De Amerikaanse staatsschuld heeft de $38 biljoen overschreden, en een provocerende vraag wint terrein in beleidskringen en onder Bitcoin-voorstanders: zou een Amerikaanse strategische Bitcoin Reserve, die agressief genoeg groot is, die schuld daadwerkelijk kunnen uitwissen? Het antwoord vereist echte wiskunde, niet alleen enthousiasme. Laten we de cijfers eens bekijken.
Het uitgangspunt
Het argument gaat als volgt: de Amerikaanse regering heeft ongeveer 200.000 BTC in beslag genomen uit strafzaken. Als de overheid meer Bitcoin zou verwerven en deze op lange termijn zou vasthouden, zou voldoende prijsstijging theoretisch de staatsschuld kunnen compenseren.
In 2025 stelde senator Cynthia Lummis de BITCOIN Act voor, waardoor de VS in vijf jaar tijd 1 miljoen BTC zouden kunnen verzamelen. Sommige voorstanders beweren dat dit een asymmetrisch voordeel zou creëren dat de schuldquote op betekenisvolle wijze zou kunnen verlagen. Voor een aanvullende analyse van de bestaande bezittingen van de Schatkist, zie ons stuk op bitcoin en de Amerikaanse staatsschuld.
De wiskunde uitvoeren
Scenario 1: De overheid bezit 1 miljoen BTC
Als de VS 1 miljoen Bitcoin zouden verwerven (ongeveer 5% van het uiteindelijke aanbod van 21 miljoen):
- Bij $1 miljoen/BTC: reservewaarde = $1 biljoen (dekt ~2,6% van de schulden)
- Bij $10 miljoen/BTC: reservewaarde = $10 biljoen (dekt ~26% van de schulden)
- Bij $38 miljoen/BTC: reservewaarde = $38 biljoen (dekt 100% van de schulden)
Als Bitcoin alleen al de schuld van $38 biljoen wil wegwerken met een reserve van 1 miljoen munten, zou elke Bitcoin $38 miljoen moeten bereiken.
Scenario 2: De overheid bezit 3 miljoen BTC
Als de VS 3 miljoen BTC zouden verzamelen (ongeveer 14% van het totale aanbod – politiek onwaarschijnlijk maar wiskundig mogelijk):
- Elke Bitcoin zou ~$12,7 miljoen moeten bereiken om $38 biljoen te dekken
Scenario 3: De overheid bezit 5 miljoen BTC
Bij 5 miljoen BTC (ongeveer 24% van het totale aanbod – in wezen onmogelijk zonder enorme marktverstoring):
- Elke Bitcoin zou $7,6 miljoen moeten bereiken om de schuld te dekken
Wat zou Bitcoin naar die niveaus brengen?
Wil Bitcoin $7-38 miljoen per munt bereiken, dan moeten er aan verschillende voorwaarden worden voldaan:
1. Status van mondiale reserves
Bitcoin zou een aanzienlijk deel van de mondiale spaargelden die momenteel in goud, staatsobligaties en reservevaluta’s worden aangehouden, moeten veroveren. De totale marktkapitalisatie van goud bedraagt ongeveer $17 biljoen. Staatsobligaties bedragen wereldwijd meer dan $100 biljoen. Als Bitcoin in de loop van decennia zelfs maar 10-20% van deze stromen zou opvangen, worden prijzen in het bereik van $1-3 miljoen plausibel.
2. Devaluatie van de dollar
Agressief geld drukken of aanhoudend hoge inflatie zouden de nominale Bitcoin-prijzen hoger duwen, zelfs zonder reële vraaggroei. Dit is in wezen het inflatiepad: schulden worden technisch gezien 'afbetaald', maar dan in gedevalueerde dollars.
3. Adoptie van netwerkeffecten
Als de meeste centrale banken Bitcoin in reserves zouden aanhouden (zoals ze vandaag de dag goud aanhouden), en de meeste grote bedrijven Bitcoin op hun balansen zouden hebben, zou de vraag toenemen. MicroStrategy bezit al 250.000+ BTC; als zelfs maar 100 grote bedrijven op vergelijkbare schaal zouden volgen, zou de vraag aanzienlijk groter zijn dan het aanbod.
4. Technologische veerkracht
Bitcoin zou de komende decennia veilig, gedecentraliseerd en politiek veerkrachtig moeten blijven. Dit is niet gegarandeerd; bedreigingen voor quantumcomputers, vijandige regelgeving of technische storingen kunnen elk scenario doen ontsporen.
De harde realiteit
Hier ontmoet pure wiskunde de politieke en economische realiteit.
Reality Check 1: De overheid kan niet gemakkelijk 1 miljoen BTC kopen
Het kopen van 1 miljoen Bitcoin zou ongeveer 5% van het totale aanbod vertegenwoordigen. Een dergelijke accumulatie zou de prijzen tijdens de aankopen dramatisch doen stijgen, waardoor de gemiddelde kosten veel hoger zouden worden dan de huidige prijzen. De speltheorie suggereert dat andere landen, bedrijven en individuen zich zouden haasten om vóór de VS te accumuleren, waardoor de prijzen verder zouden stijgen.
Reality Check 2: Verkopen wordt onmogelijk
Als de VS ooit zijn Bitcoin-reserve zouden moeten verkopen om de schulden daadwerkelijk af te betalen, zou de verkoop zelf de prijs doen dalen. Een houder van 1 miljoen BTC die op grote schaal verkoopt, kan de prijzen met 50% of meer verlagen. Het actief is op papier slechts $X biljoen waard, zolang je niet probeert er in één keer geld mee te verdienen.
Reality Check 3: Schulden worden uitgedrukt in dollars
De Amerikaanse staatsschuld luidt in dollars. Om het te betalen heb je dollars nodig. Bitcoin zou voor dollars moeten worden verkocht, wat belastingimplicaties, marktimpact en politieke controverses zou veroorzaken. Als alternatief zou Bitcoin de schulden kunnen onderpand geven in plaats van deze af te schaffen.
Reality Check 4: Volatiliteit is wreed
Bitcoin heeft meerdere keren een terugval van 70-80% ervaren. Een nationale reservestrategie moet deze overleven zonder gedwongen verkoop. Bhutan en El Salvador zijn erin geslaagd, maar ze zijn klein vergeleken met de Amerikaanse schuldverplichtingen.
Reality Check 5: Politieke stabiliteit gedurende tientallen jaren
Een soevereine Bitcoin-strategie werkt alleen als opeenvolgende regeringen deze handhaven. Een toekomstige regering zou de reserve aan de onderkant kunnen verkopen of Bitcoin volledig kunnen verbieden. Voor de lange termijn is de accumulatie van soevereine Bitcoins constitutionele verplichtingen of verplichtingen op verdragsniveau vereist die de meeste landen niet hebben gedaan.
Een realistischer scenario
In plaats van de schulden uit te wissen, zou een Amerikaanse strategische Bitcoin-reserve een bescheidener maar nog steeds waardevolle rol kunnen spelen:
- Diversificatie van de reserves naast goud en vreemde valuta
- Het risico op inflatie van de dollar afdekken met een activa met een harde limiet
- Het genereren van kapitaalwinsten op lange termijn die de belastinginkomsten aanvullen
- Strategische geopolitieke positionering in een multipolaire reservewereld
- Signaal van betrokkenheid bij de digitale financiële infrastructuur
Als 1 miljoen BTC, verzameld tegen een gemiddelde prijs van $300.000, in twintig jaar tijd is gegroeid tot $1,5 miljoen, dan is dat $1,2 biljoen aan niet-gerealiseerde winsten – betekenisvol, maar niet om schulden uit te wissen.
Wat Bhutan en El Salvador hebben laten zien
De grofweg 13.000 BTC van Bhutan is gelijk aan ongeveer 30% van het bbp – een opmerkelijke diversificatie voor een kleine economie. De ruim 6.000 BTC van El Salvador is nu bijna $1 miljard waard, tegenover het jaarlijkse BBP van het land van ~$33 miljard. Dit zijn proportioneel grote posities, die echte rijkdom genereren.
De VS zouden Bitcoin op veel grotere schaal moeten bezitten om een vergelijkbare proportionele impact te bereiken – en de macro-effecten van een dergelijke accumulatie zouden het mondiale financiële systeem op moeilijk te voorspellen manieren hervormen. Voor het volledige verhaal van deze twee experimenten, zie hoe El Salvador en Bhutan grote winsten boekten op Bitcoin.
De eerlijke conclusie
Zou de Bitcoin-prijs $38 miljoen per munt kunnen bereiken? Wiskundig gezien wel, als Bitcoin in de loop van tientallen jaren het dominante mondiale reservemiddel wordt. In de praktijk vereist het pad een duurzame adoptie, een enorme monetaire verlaging, of beide – en geen van beide is gegarandeerd.
Een realistischer kader: Bitcoin kan een betekenisvol onderdeel van de nationale reserves worden en op de lange termijn winsten genereren die de begrotingsdruk gedeeltelijk compenseren. Het ‘wegwissen’ van een schuldenlast van 38 biljoen dollar is eerder een retorische ambitie dan een kortetermijnplan.
Voor beleggers is het niet de vraag of Bitcoin de staatsschuld zal uitwissen. Het gaat erom of de accumulatie van staatsobligaties een aanhoudende vraagdruk creëert waar de langetermijnbezitters van profiteren. Wat die vraag betreft suggereren de trendlijnen uit El Salvador, Bhutan en de opkomende Amerikaanse Strategic Bitcoin Reserve een betekenisvol voordeel zonder dat daarvoor fantastische scenario's nodig zijn.
Disclaimer: dit is analytisch commentaar, geen financieel advies. Bitcoin blijft volatiel en speculatief. Bij de dynamiek van de staatsschuld zijn complexe factoren betrokken die verder gaan dan enig afzonderlijk actief.